기업들의 움직임과 중국 채권, 소비/부동산 현황

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 •연방 준비위원회는 도이체 방크가 덴 마크 Danske Bank로부터의 수십억 달러 의심스런 거래를 한 것에 대해 조사하고있다. 이는 돈세탁 스캔들 가운데 가장 큰 사건 중 하나다. (블룸버그)

 •Elliott Management는 StubHub와 Classifieds를 핵심 Marketplace 플랫폼에서 분리하는 것을 포함하여 eBay가 자체 구조 조정을 할 것을 촉구하고있다. (Axios)

기업들이 글로벌 혼돈에서 벗어나고있다.

 전 세계의 회사들이 불안정한 글로벌 혼란을 극복하기 위해 공급망을 뿌리 뽑고 본사를 옮기는 등 자세를 조율하고 바꾸고 있다. 다이슨은 화요일 본사를 영국에서 싱가포르로 옮길 것(주요한 브렉시트 지지자인 James Dyson경에 의하면 브렉시트 때문이 아니라 미래 보장적 사업 때문)이라고 밝혔다. 그럴 수도 있지만 그 회사는 새로 성장하고 있는 패턴의 일부이다. 

 •일본의 파나소닉 임원인 로랑 아바디에(Laurent Abadie)는 "상품 및 사람들의 자유로운 흐름에 대한 접근과 같은 브렉시트 관련 우려"를 인용하면서 자사의 유럽 본사를 영국에서 암스테르담으로 옮길 것이라고 말했다.  

 •스티브 매든(Steve Madden)은 작년 애널리스트들과의 전화 회의에서 "중국밖으로 생산을 적극적으로 이동했다"고 말했고 이 회사는 중국 이외의 국가에서 관세 품목의 16%를 공급할 예정이다.

 •애플의 가장 큰 아이폰 공급 업체인 폭스콘(Foxconn)은 생산을 중국으로부터 인도로 밀어 내고있다. 중국으로부터 수입한 기기에 20% 추가되는 관세를 피함으로써 가격을 낮출 수있는 움직임 이라고 말했다.

 •유니레버는 지난해 런던에서 본사를 로테르담으로 이전하려했지만 주주들로부터 강한 저항을 받았다.

 EY의 브렉시트 tracker에있는 48개 금융 서비스 회사 중 절반 이상이 브렉시트의 불확실성으로 인해 영국에서 사업 또는 직원 중 일부를 옮길 것을 고려하고 있다고 말했습니다.

 중요한 이유 : "그것은 큰 신호다. 공급망을 이동하는 것은 큰 투자이며, 공급망을 구성하는 것은 큰 투자이다. 긴장이 완화 되더라도 이 회사들이 다시 돌아올 지는 의심스럽다."라고 전 통상 장관이자 켈로그(Kellogg)의 전 CEO이며 현재 올브라이트 스톤 브릿지 그룹(Albright Stonebridge Group)의 의장인 카를로스 구티에레스가 Axios에게 말했다.

 EY의 영국 금융 서비스 책임자인 오마르 알리(Omar Ali)는 회사의 Brexit tracker 보고서에 "기업은 '노딜' 시나리오를 계획하고있다. 우리가 3월 29일에 성과없이 더 가까이 갈수록, 더 많은 자산이 이전되고 인원이 현지에서 고용되거나 이전된다."고 적었다. 

Data: Hamilton Place Strategies; Reproduced from an HPS report; Chart: Axios Visuals

영국의 최고 경영자(CEO)들은 3/4 분기에 Brexit에 대한 논의를 시작했다. 여전히 "Brexit"은 가장 많이 언급 된 문제 중 상위 5개를 뚫지 못한다. 그것들은 "세금 개혁", "무역/관세", "의회", "금융 규제" 및 "행정"이다.

중국은 미국 재무부 채권을 삭감하지 않을 것이다.

 중국 증권 감독위원회(CSRC)의 부회장은 미국과의 무역 전쟁을 보복하거나 격상시키기위한 방법으로 중국이 미국 재무부 채권 매입을 줄일 수 있다고 제안했지만 중국의 증권 감독위원회(CSRC) 부총재는 그런 움직임은 있을 수 없다고 말했다.

 •중국 경제를 미국보다 훨씬 더 위험하게 만든것은 항상 확률이 낮은 사건이었다.

 팡 싱하이(Fang Xinghai)는 스위스 다보스(Davos)에서 열린 세계 경제 포럼(World Economic Forum)에서 그는 자신의 나라가 "어떤식 으로든 미국 국채 시장에 대한 투자를 현저히 감소시킬 것"이라고 생각하지 않는다고 말했다.

 •중국은 1조 1천억 달러 이상의 미국 국채를 보유한 미국 최대의 외국 채권국이다.

 •시장 참가자들은 최근 몇 주간 Axios에게 말했다. 미국 재무부 채권의 강한 경매는 중국때문일 수도 있다./직접 입찰자들이 특히 최근의 채권 거래를 집계 한 것처럼 중국이 시장에 상당한 수익을 올렸기 때문에 미국 재무부 채권 매물이 강할 수 있다고 말했다.

 우리는 중국인들이 더 많은 국채를 매입했는지 확실하게 알고있지는 않다. 국제 재무부의 매수를 추적하는 CFTC는 정부의 중단으로 인해 폐쇄됐으며 12월의 지난 보고서는 10월 자료를 보여주고있다.

1 월 소비자 심리가 나빴다.

Data: University of Michigan Surveys of Consumers; Chart: Chris Canipe/Axios

미시간 대학의 소비자 심리 지수는 1 월에 8% 하락한 90.7로, 2016년 10월 이후 가장 낮은 수치이며 2015년 9월 이후 가장 큰 하락폭을 보였다. 경제학자들이 97.0을 예상했던 것과 달리 아주 크게 벗어난 수치다. 

 현재의 경제 여건과 경제 전망에 대한 견해와 소비 심리에 대한 시각은 12월 이후 반전되어 전월과 전년 동기 대비 마이너스를 기록했다.

 •이 연구의 소비자 기대 지수는 12월 수치에서 10% 하락했으며 2018년 1월 수치에서 9.3% 하락했다.

 이 조사에 따르면 경제학자들은 12월 22일 시작된 미국 정부의 셧다운이 매주 분기 GDP 성장률을 0.2% 만큼 감소시키고 있다고 추정했다

 •이는 백악관이 최근에 두 배로 추산했던 수치의 두 배이다.

 "지금 당신이 가진 것이 훨씬 더 큰 단점이있는 것은 아니며 당신은 정치적 의제와 무역 갈등에 대한 많은 단점을 볼 것이고 인프라와 같은 다른 것에 대한 약속이나 희망은 없다." PwC의 밥 모리츠(Bob Moritz)회장이 CNBC와의 인터뷰에서 말했다.

Pause-Lantis의 잃어버린 데이터

 미국 정부 셧다운에 대해 끝이 보이지 않고있고, 이는 시장 참여자들에 의한 결정과 더욱 중요한 연방 준비 제도 이사회(Federal Reserve)의 결정에 새로운 차원의 불확실성을 더하고있다. 어떤 시점에서 셧다운이 연방 준비 제도에 영향을 미치기 시작할까?

 •Fed는 적어도 6월까지 그것의 최고점을 잠시 중단 할 것으로 예상된다.

 •그러나 셧다운이 훨씬 더 오래 지속되면 상무부 데이터의 손실로 인해 중앙 은행의 경제를 의심스럽게 만들 수 있다.

 •BMO Capital Markets의 이자율 전략가인 Ian Lyngen에 따르면 우리는 이미 그런 상황에 있을 가능성이 높다.

 "정부 셧다운에 대한 보다 우호적인 결의안은 (분명히 32일 이상)시간이 걸릴 것이며 이 시점에서 실물 경제에 얼마나 많은 피해가 있는지를 평가하는 기간이 뒤따라야 할 것이다. 사건에 대한 전통적 해석은 일시적인 것이고 궁극적으로 자료가 공개 될 것이기 때문에 정부 셧다운은 경제나 통화 정책에 상관이 없다고 제안 할 것이다. 그 논리는 연휴 기간에 몇 주 동안 유지되겠지만, 몇 달은 어떻겠는가? 데이터 수집은 어느 시점에서 문제가 될것이며 일부 시리즈를 재구성하는 것이 타당 할 수도 있지만, 타인에게 필요한 추정치는 결과적으로 방출의 범람이 무의미해지는 것처럼 매우 성가신 것으로 판명 될 수 있다. 3월 / 4월까지 보고서가 '신뢰할 수있는'상태로 돌아 가지 않으면 1월의 보고서는 쓸모 없다. 파월 장관은 곧 '잃어버린 데이터 Pause-Lantis'에 직면하게 될 것"이라고 말했다.

주택 시장에 대한 반대 의견

 12월은 주택시장에겐 거친 달이었고 저스틴 라하르트(Justin Lahart)는 기존 주택 판매가 6.4% 줄었으며 1월은 바뀌지 않을 것이라고 월스트리트 저널에 썼다.

 •"반등이 배제 될 수는 없지만, 주택 복구의 가장 좋은 날은 아마 그 뒤에있다."

 "주택 판매 감소는 모기지 금리 하락에도 불구하고 나타났다."고 그가 썼다.

 •문제의 일부는 금리 하락을 초래한 것 - 경제에 대한 우려와 주가 폭락 - 들이 구매자들을 불안하게 만들었다는 것이다. 그리고 집을 마치는 데는 시간이 걸리기 때문에 판매량 감소는 이전 달보다 더 높은 요금을 반영했을 것이다.

 셧다운으로 인해 향후 수개월 내에 상황이 악화 될 수도 있다.

 •"정부 셧다운으로 인해 월급이 없거나 돈을 지불하지 않고 일하는 약 800,000명의 연방 직원이 있다. 주택 구입은 많은 사람들에게 최우선이 될 수 없다."

 한편 은행 경제학자인 미셸 메이어(Michelle Meyer)는 화요일 메모에 "주택 붕괴의 서술을 믿지 마라."라고 썼다.

 •메이어(Meyer)는 주택 부문이 직면하고있는 어려움은 "성장에 약간의 저항일 뿐이다."라고 말하면서, "최근의 주택 담보 대출 금리 하락은 봄철 판매 시즌을 앞두고시기 적절하다"고 주장했다.

 •"미국 주택 건설 업체들에 대한 감정은 주택 판매가 침체 되어도 차입 비용 감소로 3개월 만에 처음으로 지난 주 상승했다"

 •"가을에 상승하는 기간 동안 시장에서 두려움을 느 주택 구매자들이 다시 진입할 수있는 기회라고 생각한다."

 출처:Axios.com