달러 상황과 존 보글의 죽음

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알려진 상황:

 •중국의 화웨이에 제기된 민사 소송은 T-모바일을 포함한 미국 비즈니스 파트너의 영업 비밀을 훔친 것을 비난하는 범죄 수사가되었다.(WJS)

 •애플은 채용을 줄일것이다. CEO인 팀 쿡(Tim Cook)은 이달 초 직원들에게 보내는 편지에서 아이폰 판매가 둔화 되었기 때문이라고 말했다.(블룸버그)

 •S&P는 PG&E의 신용 등급을 'D'로 하향 조정하며 유틸리티 회사에대해 단 16일 만에 신용 등급을 3단계 낮추었다.(Reuters)

세계의 달러 이탈

 27일째 지속되고 있는 역사상 가장 긴 미국 정부의 셧다운으로 세계 준비 통화(국가별로 지급을 대비해 보유한 외국환)로서의 달러 지위에 대한 질문이 다시 제기되고있다.

 •잉글랜드 은행 총재 마크 카니(Mark Carney)는 최근 "궁극적으로 미국 달러화 이외의 통화를 보유 할 것"이라고 밝혔다.

 이것은 새로운 생각이 아니다. 2009년 중국 중앙 은행은 미국이 초래한 세계 금융 위기로 인한 시장의 난기류가 발생하면서 달러로 부터의 세계적인 이탈을 촉구했다. 인민 은행 (China Bank of China)은 2013년 미국 정부 셧다운 이후 이러한 촉구를 갱신하였다.

  6월에 코펜하겐의 삭소 은행(Saxo Bank)의 FX 전략 담당 책임자인 존 하디(John Hardy)가  말했다. "미국은 세계 경제 전체의 측면에서 차지하는 부분이 줄어들고 있기 때문에 점점 더 그 곳에서 단절되고 있다."

 •Carney는 "글로벌 금융 시스템의 진화는 현재 세계 경제의 진화보다 뒤쳐져있다"며 지난주의 Q&A 세션에서 단절을 언급했다.

 지난 몇 년간 유기적으로 달러에서의 움직임도 일어나고있다. 가장 최근의 IMF 데이터는 달러가 여전히 세계 준비 통화의 60% 이상을 차지하고 있지만 달러의 비중이 거의 5년 만에 가장 낮은 수준이며 지난 10분기 중에서 8분기는 하락했다는 것을 보여준다.

 •애널리스트들은 새로운 통화를 채택한 국가들의 매우 느린 속도를 감안할 때, 미국 달러가 황금 지위를 잃기까지는 다소 시간이 걸릴 것이라는 데에 동의한다.

 그러나 달러의 최근 강세와 트럼프 대통령의 예측할 수없고 종종 시장을 움직이는 장난은 문제를 최전방으로 몰아 넣었습니다. 달러를 세계 준비 통화로 만든 브레튼 우즈 협정 이후로 75년이 지났고 과감한 조치로 인해 세계 일부 중앙 은행들은 달러로 부터 멀어질 수 있다.

 More Carney: "예를 들어, 신흥 시장 경제가 글로벌 활동에서 차지하는 비중은 60%이지만 글로벌 금융 자산에서 차지하는 비중은 약 3분의 1로 뒤떨어져 있다."

 •한편 국제 무역의 미국 점유율은 불과 10%에 불과했지만 국제 무역의 절반은 미국 달러로 청구되었다고 Carney는 덧붙였다.

슬픈 소식 - 존 보글의 죽음

Screenshot of Blackrock's Twitter feed.

 진정한 전설이 수요일에 세상을 떠났습니다. 뱅가드 그룹을 설립하고 세계 최초의 인덱스 펀드를 창설 한 전설적인 잭 보글(Jack Bogle)은 89 세의 나이로 사망했다.

  "일생 동안 구입하고 보유 할 수있는 저비용의 자금을 사용하여 가능한 한 효율적으로 투자하라. 과거 실적을 쫓지 말고 채권 비율이 대략 같으면서 광범위한 주식 인덱스와 채권 인덱스 펀드를 구입하라." 그는 "무엇보다도 금융 시스템이 싫어지더라도 규율이 있어야하고 저축해야한다"고 말했다. "저축을하지 않으면 결국 아무것도 가진 것 없이 끝날 수 있다. "

Screenshot of Greg Ip's Twitter feed.

Fed는 학생 대출이 부동산 시장을 질식시킨다고 말했다

 집을 사는 것은 끔찍한 투자이다. 연방 준비 제도 이사회(Federal Reserve)의 새로운 보고서에 따르면 젊은 세대가 과거 세대보다 더 소비를 안하는 이유는 더 똑똑하고 사치스럽지 않아서가 아니라 더 빚을지고있기 때문이다. 

 그들이 말하고있는 것: "우리는 젊은 성인들 사이에 주택 소유 감소의 대략 20%가 2005년 이후 증가 된 학생 대출 때문이라고 추정합니다.

 •주택 구매자 감소는 2014년에 집을 소유하게 될 40만 명의 젊은 사람들이 부채가 증가하지 않았음을 의미한다. 

 •"학자금 대출이 1,000달러 증가하면 20대 후반~30대 초반의 주택 소유 비율이 1~2% 하락한다는 것을 발견했다"

 그러나 연방 준비 은행은 학생 대출이 주택 구입 감소의 중요한 "중심 원인"은 아니라고 주장했다. 대부분의 연구원들은 엄격한 은행 대출 기준에 책임을 묻는다.

 연준은 또한 학생 부채 증가로 인한 추가 피해에 중점을 두고있다.

 •"인생 초기에 높은 학자금 대출 빚은 인생의 후반에 낮은 신용 점수로 이어진다."

경제 불확실성의 피크 

Data: Global Economic Policy Uncertainty Index; Chart: Chris Canipe/Axios

 GEPU지수는 호주, 브라질, 중국, 독일, 일본 및 미국을 포함한 20 개 국가의 국가 경제(E), 정책(P) 및 불확실성(U) 지수의 GDP가중 평균.

 •각 국가 EPU지수는 각 EPU측정 항목에 속하는 용어를 포함하는 각 국가의 신문 기사의 상대적 빈도를 반영합니다. 다시 말해, 지수 작성자는 "매 월 국가 EPU 지수 값은 그 달의 경제 정책 불확실성을 논의하는 자국 신문 기사의 비율에 비례한다"고 설명한다.

 •2018-2019년 EPU의 가장 큰 출처는 중국이다.

출처: Axios.com